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除了國內(nèi)廢鋼這一塊,q345b無縫管進口廢鋼在前面也是我國廢鋼消耗的重要補充


發(fā)布者:Q345B無縫鋼管|Q345B無縫管|Q345B鋼管
在第一篇廢鋼的基礎(chǔ)知識中,我們介紹了關(guān)于廢鋼的一些基礎(chǔ)知識,在對廢鋼有一定了解之后,在本篇我們將對廢鋼的供需面進行深入研究,以期對未來廢鋼的供需端有更為清晰的了解,后將立足螺紋鋼的價格,研究廢鋼價格對螺紋價格走勢的影響。

一、廢鋼的供給

在第一篇廢鋼基礎(chǔ)介紹里我們提到廢鋼的來源主要有四大塊,分別為自產(chǎn)廢鋼、加工廢鋼、折舊廢鋼和進口廢鋼。自產(chǎn)廢鋼主要指鋼廠在內(nèi)部煉鋼、軋鋼生產(chǎn)過程中的切頭,一般與當年鋼產(chǎn)量有關(guān),根據(jù)中國工程院院士,中國金屬學會理事長翁宇慶的預測方法來看自產(chǎn)廢鋼約等于0.08*當年鋼產(chǎn)量,而加工廢鋼是指國內(nèi)制造加工工業(yè)的廢鋼,一般等于0.06*當年鋼產(chǎn)量,而折舊廢鋼指國內(nèi)各類鋼鐵制品在報廢后形成的廢鋼,測算方式較多,一般模型有:(0.35-0.4)*20年前鋼產(chǎn)量或者按照0.32*(15年鋼產(chǎn)量+0.6*(50年前鋼產(chǎn)量)。

按上述不同模型計算我們可以得出未來幾年折舊廢鋼的量,其中模型1折算2018年折舊廢鋼量大概為4574萬噸,而按照模型2測算折舊廢鋼量大概為7657萬噸,將模型1中自產(chǎn)廢鋼、q345b鋼管加工廢鋼、折舊廢鋼相加年廢鋼產(chǎn)生量大概是1.76億噸,模型2大概為2.1億噸。按模型1測算,折舊廢鋼在2020年前后會有明顯提升,其中2025年為1.4億噸,2030年為2.5億噸。若按模型2進行廢鋼量的測算,我們發(fā)現(xiàn)折舊廢鋼在2018年開始就會有較為明顯的上升。此后10年折舊廢鋼會以較大的速度增長,到2025年我國折舊廢鋼的產(chǎn)生可以達到2.1億噸,2030年折舊廢鋼量可以達到約2.8億噸。

由于我國鋼材需求基本上已處于見頂回落態(tài)勢(2018年粗鋼產(chǎn)量的躍升更多理解為表外轉(zhuǎn)表內(nèi)的結(jié)構(gòu)性影響),基于此預計后續(xù)粗鋼產(chǎn)量也將出現(xiàn)平臺式的回落,假設(shè)2019年我國粗鋼產(chǎn)量保持在8.4億噸左右的水平(考慮表外轉(zhuǎn)表內(nèi)的影響,為了前后口徑保持一致,我們將2018年及以后粗鋼產(chǎn)量重新調(diào)整回原來口徑),q345b無縫管而到2025年粗鋼產(chǎn)量回落至8億噸左右水平,那么可以據(jù)此推算每年大體的廢鋼產(chǎn)生量,按模型1測算2019年廢鋼產(chǎn)生量為1.7億噸左右,2025年約為2.5億噸左右,若按模型2推算2019年廢鋼產(chǎn)生量可能為2.2億噸,2025年可能達到3.3億噸左右。

除了國內(nèi)廢鋼這一塊,進口廢鋼在前面也是我國廢鋼消耗的重要補充,從圖中可以看到,我國出口在大部分時間內(nèi)幾乎處于0值附近,但在2017年上半年開始,由于國內(nèi)取締“地條鋼”政策,廢鋼資源出現(xiàn)階段性過剩,廢鋼月度出口開始激增到約30萬噸,隨著長流程廢鋼添加的增多及電爐產(chǎn)能的投放,隨后廢鋼出口在2018年7月重新回歸至0值附近;而進口來看,2014-2017年單月進口基本維持在15-30萬噸區(qū)間波動,但2018年初開始我國廢鋼進口開始逐步回落,2019年2月單月進口僅1萬余噸,2018年全年進口134萬噸,考慮今年7月我國廢鋼鐵進口政策的進一步收緊及后續(xù)我國廢鋼資源產(chǎn)生逐步增多,預計后續(xù)我國廢鋼資源或逐步由進口轉(zhuǎn)向出口。

二、廢鋼的需求

廢鋼的需求從大的來看主要分長流程和短流程,16mn鋼管長流程是指從鐵礦、焦煤、焦炭等上游原料開始,通過高爐煉鐵和轉(zhuǎn)爐煉鋼之后軋制成各種鋼材;而短流程主要指以廢鋼為主要原料,通過電爐冶煉成粗鋼,進一步軋制成各種鋼材,目前國內(nèi)短流程主要用于生產(chǎn)各種合金鋼和建材。其中長流程較短流程來說具有規(guī)模效應(yīng),產(chǎn)量較大適合鋼材需求快速增長的國家。2001年在中國加入世貿(mào)組織之后,隨著出口的增長及國內(nèi)城鎮(zhèn)化的推進,我國鋼鐵消費出現(xiàn)明顯增長,于是高爐-轉(zhuǎn)爐流程成為了我國鋼鐵行業(yè)主流的生產(chǎn)工藝。而短流程煉鋼具有污染少,投資少,建設(shè)周期短,循環(huán)利用資源的優(yōu)勢,更加適合鋼材需求已經(jīng)見頂回落的發(fā)達國家,因此在歐美等發(fā)達國家運用更為廣泛。而近年來隨著我國鋼材需求的見頂回落,未來短流程煉鋼替代長流程煉鋼也將成為主要趨勢。

在長流程中廢鋼主要被用于轉(zhuǎn)爐煉鋼環(huán)節(jié),發(fā)揮冷卻劑的作用。根據(jù)我國轉(zhuǎn)爐粗鋼產(chǎn)量的發(fā)展來看,轉(zhuǎn)爐鋼占比粗鋼從90年代的大概66%提升至2000年初的84%左右,在經(jīng)歷了幾年的停滯之后,隨后又從2004年的85%提升至2015年高的94%,轉(zhuǎn)爐粗鋼占比大幅提升的兩個階段剛好對應(yīng)了我國長流程煉鋼的蓬勃發(fā)展階段。2015年之后,隨著一部分落后長流程產(chǎn)能的退出,轉(zhuǎn)爐粗鋼占比已經(jīng)見頂回落,截止2018年我國轉(zhuǎn)爐粗鋼占比大概在90.2%左右。而從轉(zhuǎn)爐廢鋼單耗來看,2010-2016年轉(zhuǎn)爐廢鋼單耗基本維持在60-80kg/t區(qū)間波動,但從2017年開始,轉(zhuǎn)爐廢鋼單耗出現(xiàn)較為明顯的回升,從2016年的72kg/t一路躍升至122kg/t,提升幅度達到69%,2018年廢鋼單耗繼續(xù)提升至150kg/t,究其原因主要在2017年環(huán)保限產(chǎn)后導致高爐鐵水不足,而在高利潤的刺激下鋼廠通過改進廢鋼添加技術(shù)加大了廢鋼的使用量,導致轉(zhuǎn)爐廢鋼單耗在近兩年有較為明顯的提升。2019年隨著鋼廠利潤的回落及高爐產(chǎn)能利用率普遍高于去年同期,預計今年廢鋼對鐵水的替代作用減弱,受此影響預計今年轉(zhuǎn)爐廢鋼單耗會出現(xiàn)一定下滑。

說完轉(zhuǎn)爐,我們再看電爐的發(fā)展,上世紀90年代我國電爐鋼占比一度達到30%以上,但隨著長流程煉鋼的蓬勃發(fā)展,之后20多年,我國電爐粗鋼占比基本上處于一路走低的狀態(tài),低占比出現(xiàn)在2015年,不足6%。2016年后隨著鋼鐵行業(yè)供給側(cè)改革的推進,政策引導長流程煉鋼產(chǎn)能進行減量置換,短流程煉鋼進行等量置換,在政策推動下近年來電爐合規(guī)產(chǎn)能得到較快釋放,2018年新建電爐產(chǎn)能達到2500萬噸左右,2019年預計仍有1000萬噸電爐產(chǎn)能投放,短流程整體電爐產(chǎn)能有望達到1.5-1.6億噸左右。從電爐廢鋼單耗來看,2010-2013年電爐廢鋼單耗有較為明顯的下滑,低為559kg/t,但從2014年開始電爐單耗重新回升至600kg/t以上,2018年在660kg/t左右,預計2019年在轉(zhuǎn)爐消耗廢鋼量下滑的情況下電爐廢鋼消耗仍有一定提升空間。

三、廢鋼的供需平衡估測

在論述了廢鋼供需兩端之后,我們大體可以對近年來廢鋼的平衡做一個測算,基于未來我國粗鋼需求見頂回落及粗鋼產(chǎn)量平臺式下滑的假設(shè),疊加廢鋼十三五規(guī)劃中提出在“十三五”結(jié)束后廢鋼煉鋼比達到20%以上,轉(zhuǎn)爐廢鋼比達到15%以上,電爐廢鋼比逐步提高的要求,同時考慮到2017年上半年出清了1.4億噸左右的地條鋼產(chǎn)能,導致2017、2018年粗鋼產(chǎn)量出現(xiàn)表外轉(zhuǎn)表內(nèi)的結(jié)構(gòu)性影響,因此我們將2018年粗鋼產(chǎn)量按原口徑進行適當調(diào)整,后可得廢鋼供需估測表。

根據(jù)我們估測,預計2019年由于環(huán)保執(zhí)行會弱于2018年,導致全年高爐產(chǎn)能利用率會高于去年,廢鋼對鐵水的替代作用減弱,同時考慮到鋼廠利潤的回落,因此我們認為2019年轉(zhuǎn)爐廢鋼單耗會有一定下滑,但電爐廢鋼依然可以維持,整體供需來看廢鋼過剩在2019年會有所提升;到2025年隨著我國產(chǎn)生廢鋼資源越來越多,將對鐵水產(chǎn)生愈發(fā)明顯的替代,預計屆時我國轉(zhuǎn)爐廢鋼單耗可以到達200kg/t以上,電爐廢鋼單耗或進一步提升至750kg/t,電爐鋼占比有望回升至20%以上,整體廢鋼粗鋼比有望達到30%,廢鋼供需將產(chǎn)生一定缺口。

四、電爐螺紋

在整體論述了廢鋼的供需之后,立足到螺紋鋼的視角上,我們再對其進行更為深入的研究。首先我們來看電爐鋼產(chǎn)能,根據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)估計2017年我國有電爐鋼產(chǎn)能約1.2-1.3億噸,而2018年有約2500萬噸產(chǎn)能投放,截止2018年電爐鋼產(chǎn)能約為1.4-1.5億噸,預計2019年仍有約1000萬噸電爐產(chǎn)能投放,屆時我國電爐鋼產(chǎn)能有望達到1.5-1.6億噸。從2017年的數(shù)據(jù)來看,電爐產(chǎn)能主要分布在華東,華南、華中,西南等地區(qū)。

就電爐建材產(chǎn)能來看,主要分布在華東、華中、西南、華南、東北等地,其中華東占比大為2714萬噸,主要為江蘇、浙江、安徽、福建;而華中電爐建材產(chǎn)能約有1510萬噸,主要分布在湖北和河南兩地;西南產(chǎn)能約1442萬噸,分布于四川、貴州、云南;華南約780萬噸,主要在兩廣地區(qū);而東北電爐建材產(chǎn)能150萬噸主要分布在遼寧。五個地區(qū)合計電爐產(chǎn)能約6596萬噸,占當時電爐產(chǎn)能約51%。而根據(jù)相關(guān)機構(gòu)估計電爐螺紋產(chǎn)能占比達到接近40%左右,也就是說2017年電爐螺紋產(chǎn)能約在4800-5200萬噸,考慮到2018年電爐螺紋產(chǎn)能投產(chǎn)達到1700萬噸左右,因此截止2018年底電爐螺紋產(chǎn)能有望達到6500-6900萬噸。其中短流程電爐螺紋大體可以占到45%,而長流程電爐螺紋占比大概可以到55%,即短流程螺紋3000萬噸左右,而長流程可能在3700萬噸左右。

上述我們大體估算了2018年底電爐螺紋的產(chǎn)能及長短流程電爐螺紋的各自產(chǎn)能,結(jié)合2018年長短流程電爐螺紋的產(chǎn)能利用率,我們大體可以推算長短流程電爐螺紋的2018年的產(chǎn)量。其中短流程電爐螺紋產(chǎn)能利用率在2018年大概為64%,根據(jù)產(chǎn)能推算產(chǎn)量大概為1920萬噸;長流程電爐螺紋產(chǎn)能利用率為72%,推算產(chǎn)量大概為2664萬噸,相加可得2018年電爐螺紋產(chǎn)量大概為4600萬噸左右,若按每年螺紋鋼產(chǎn)量2億噸推算,電爐螺紋產(chǎn)量占比已達到23%,電爐螺紋已成為螺紋供給中越來越重要的一塊。

由于電爐生產(chǎn)較為靈活,當電爐螺紋如果被打至虧損,則電爐企業(yè)可以選擇使用晚間的谷電生產(chǎn),這樣在成本上可以繼續(xù)壓縮100元/噸,一般來說當被打到虧損200元/噸的情況下電爐企業(yè)會選擇停止生產(chǎn)。如果在需求不發(fā)生大的坍塌的情況下,電爐螺紋被打停相當于平均周度螺紋產(chǎn)量減產(chǎn)達到88萬噸/周左右,理論上引發(fā)供給收縮可能達到20%左右,考慮到短流程螺紋電爐高于長流程電爐螺紋成本,打停短流程電爐螺紋,周度產(chǎn)量壓縮約在37萬噸/周,供給收縮比例在9.6%左右,將有效扭轉(zhuǎn)螺紋的供需格局從而支撐螺紋價格出現(xiàn)回升。因此電爐螺紋的成本已經(jīng)成為螺紋價格中越來越重要的支撐。根據(jù)新的廢鋼價格等,目前華東電爐螺紋的靜態(tài)成本為3844元/噸,華北電爐螺紋的靜態(tài)成本為3927元/噸,全鐵水的電爐螺紋的成本為3632元/噸。

而分析電爐螺紋的成本的組成,廢鋼占電爐螺紋成本比重可以達到70%左右,其他占比較大的為電費,合金費用,電極消耗等,其中使用峰谷電可以導致成本相差在100元/噸左右,螺紋新國標的實行將增加合金費用在100元/噸左右,整體來看廢鋼仍是電爐螺紋成本的決定因素,因此研究廢鋼價格至關(guān)重要。

從廢鋼的價格走勢看2017年中是個較為明顯的分水嶺,2016年初至2017年中廢鋼價格基本上圍繞1500元/噸上下波動,而2017年下半年環(huán)保限產(chǎn)開始之后,鋼廠通過多添加廢鋼來減弱高爐限產(chǎn)的影響,廢鋼需求量大幅上升之后直接帶動廢鋼價格走高至2000元/噸以上;而2018年全年在環(huán)保限產(chǎn)常態(tài)化之后,廢鋼價格維持在2000-2500區(qū)間震蕩運行,均價在2250元/噸左右,因此我們可以將廢鋼價格2000元/噸和1500元/噸當成廢鋼重要的支撐價格,據(jù)此推算廢鋼電爐螺紋的靜態(tài)成本分別為3350元/噸和2700元/噸,鑒于2019年環(huán)保依然在延續(xù),因此我們認為廢鋼價格回到1500元/噸的概率較小,2000元/噸是更有意義的支撐點位。該點位在18年11月份黑色系大跌的時候,廢鋼價格下探過該位置,之后隨著走勢企穩(wěn)價格也逐步回升,如果在走勢大幅回落的情況下不排除廢鋼價格再次下探2000元/噸的關(guān)鍵支撐位。若將2250元/噸的中樞價格作為支撐,則電爐螺紋的成本支撐在3680元/噸左右,按谷電估計可在3580元/噸左右,再考慮200元/噸的虧損幅度,即現(xiàn)貨螺紋在3400元/噸存在較強支撐。

五、總結(jié)

至此,我們花了兩個專題的篇幅,在第一篇專題中我們著重介紹了廢鋼的一些基礎(chǔ)知識,比如廢鋼的定義、分類、用途,介紹了廢鋼產(chǎn)業(yè)鏈,廢鋼行業(yè)的政策,并研究了廢鋼價格的季節(jié)性,希望投資者對廢鋼有一個大體的了解;而在第二篇專題中,我們將視角轉(zhuǎn)向廢鋼的供需面,通過廢鋼的幾個重要來源對廢鋼的供給進行一定測算,并分轉(zhuǎn)爐廢鋼消耗和電爐廢鋼消耗兩項對未來廢鋼需求進行預估,后測算得出廢鋼供需平衡狀況。而在后一部分,我們將廢鋼研究落地到電爐螺紋,對目前電爐螺紋的產(chǎn)能、產(chǎn)量進行相應(yīng)的測算,發(fā)現(xiàn)近年來電爐螺紋占比螺紋產(chǎn)量已經(jīng)越來越大,因此在螺紋需求不發(fā)生大的坍塌的情況下,電爐螺紋的虧損將導致螺紋產(chǎn)量的大幅收縮,從而對供需面形成相應(yīng)反饋,引導價格回升。而電爐螺紋成本占比中大的為廢鋼,因此研究廢鋼已經(jīng)越來越急迫和重要,而這也是我們寫作這兩篇專題的初衷和目的。


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