金特鋼鐵q345b無縫鋼管創(chuàng)新回購模式 化解企業(yè)債風險5月17日，新疆金特鋼鐵股份有限公司發(fā)布公告稱，由于公司未來的生產(chǎn)經(jīng)營情況有嚴重的不確定性，為保障債券持有人的合法權益，公司決定將“2013年新疆金特鋼鐵股份有限公司公司債券”(簡稱“13金特債”)的到期日由2020年5月23日提前至2018年5月23日，并以60%的折扣比例給予回購注銷。業(yè)內(nèi)人士稱，在今年以來債券違約進入高發(fā)期的背景下，“13金特債”的回購模式創(chuàng)新了我國高危企業(yè)債的風險處理方式，為債券融資推動降低企業(yè)杠桿率工作提供了示范。
    據(jù)相關負責人介紹，此次債券投資人發(fā)起回購計劃，16mn無縫管與我國整體債券市場行情有關。從去年開始，我國債券市場持續(xù)升溫，債券投資收益飆升。這是投資者選擇近期打折回購的重要原因。通過回籠資金，舍劣擇優(yōu)，選擇更高回報的投資品種，可以說是投資者基于自身利益自我保全、優(yōu)化資產(chǎn)配置的理性選擇。
    “13金特債”打折回購可謂首例。對此，多位業(yè)內(nèi)人士給予積極評價。
    對外經(jīng)濟貿(mào)易大學副教授、政治經(jīng)濟學系主任陳福中指出，今年以來，受去杠桿等宏觀因素影響，我國債券違約進入高發(fā)期，特別在部分產(chǎn)能過剩、強周期行業(yè)，企業(yè)債務風險有加速暴露趨勢。在此背景之下，“13金特債”的處理機制創(chuàng)新意義得到凸顯。作為信用債券，“13金特債”本身無擔保，發(fā)行人通過各方努力，化解風險，維護了債權人利益。這種提前終止債的注銷行為，特別是作為無擔保信用債券的發(fā)行人，金特鋼鐵積極協(xié)調(diào)解決，通過折扣回購的方式，在大限度保護債權人的同時，也彰顯了企業(yè)責任意識。
    中國經(jīng)濟傳媒協(xié)會金融與產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究院院長柴永強表示，“13金特債”的回購模式創(chuàng)新了我國高危企業(yè)債的風險處理方式。為債券融資推動降低企業(yè)杠桿率工作提供了示范。從長遠來看，16mn無縫鋼管價格也有助于形成一套有效的事后償債保障機制。
    中國人民大學經(jīng)濟學院教授、博士生導師彭剛表示，一直以來，政府、專家都在強調(diào)規(guī)范債券市場，要打破剛兌，強化賣者盡責、買者負責的投資理念。“13金特債”打折回購，是一種平衡各方利益、打破剛兌的創(chuàng)新兌現(xiàn)方式，在盡力保護投資人利益的基礎上，引導市場有序打破剛兌，為債務違約處理積累寶貴經(jīng)驗。
    中央財經(jīng)大學金融證券研究所所長韓復齡表示，“13金特債”打折回購的成功過會，大限度依法合規(guī)地保障債權人利益，避免硬著陸，穩(wěn)定當?shù)貙嶓w經(jīng)濟，兼顧了多方利益訴求，體現(xiàn)出企業(yè)的責任意識和創(chuàng)新思維，對后續(xù)的其他企業(yè)的高危債處理提供了可參考路徑。
    而上升到產(chǎn)業(yè)層面，2017年鋼鐵庫存創(chuàng)出六年新低，這個積極的信號，表明鋼鐵行業(yè)正在進入復蘇時期。中國社科院金融研究所所長助理、國家金融與發(fā)展實驗室副主任楊濤表示，鋼鐵行業(yè)正在復蘇，實體經(jīng)濟也將迎來新一輪變革。“13金特債”的打折回購，作為一種企業(yè)債風險處置的創(chuàng)新，也是防范債市風險積累的改革嘗試。同時，也避免了企業(yè)硬著陸，如果真能抓住復蘇上升通道，加快轉(zhuǎn)型升級，企業(yè)或?qū)⒂瓉硇律�。這也為后續(xù)的企業(yè)債違約處置提供有益借鑒。