無縫鋼管價格/傳統(tǒng)行業(yè)持續(xù)低迷 大宗商品集體破位下行

近一段時間以來，傳統(tǒng)行業(yè)公司面臨的尷尬局面開始在大宗商品市場顯露苗頭，傳統(tǒng)行業(yè)沒有復蘇，反而有延續(xù)低迷的跡象。包括焦炭、焦煤、精對苯二甲酸(PTA)、玻璃、橡膠在內(nèi)的眾多工業(yè)用品價格紛紛破位下跌，農(nóng)產(chǎn)品中的白糖、油脂類均突破2013年來構筑的橫盤區(qū)間，破位下跌。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，這背后的原因，包括美國量化寬松(QE3)退出、資產(chǎn)價格面臨退潮等，同時也折射了傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)面臨的需求低迷、產(chǎn)能過剩等問題并沒有得到緩解。

　　上周開始，煤炭行業(yè)的焦煤、焦炭、動力煤等多個品種就開始持續(xù)下跌，焦煤指數(shù)已經(jīng)跌破2013年6月的低點，創(chuàng)出新低。而股票市場的煤炭板塊指數(shù)也跌破了2013年上半年構筑的平臺，繼續(xù)單邊下跌走勢。

　　從2013年年中開始，面對明顯降速、毫無起色的國內(nèi)宏觀經(jīng)濟，以及持續(xù)低迷、下滑的煤炭市場，國內(nèi)的大型煤炭企業(yè)開始扛不住而競相降價。中煤能源、中國神華兩巨頭在國內(nèi)煤炭市場率先打起價格戰(zhàn)。

　　2013年6月24日，中煤能源銷售公司重新調(diào)整現(xiàn)貨煤炭掛牌價格，規(guī)定發(fā)熱量5500大卡的平混2/8號價格為每噸582元，較之前下調(diào)28元;發(fā)熱量5000大卡的平混3號執(zhí)行價為每噸515元，下調(diào)10元。

　　中煤公司這一舉動引起了國內(nèi)另一煤炭巨頭中國神華的連鎖反應。6月26日，中國神華發(fā)熱量5500大卡的神混1號執(zhí)行580元/噸;神混5000掛牌價為520元/噸。

　　近期貨市場的煤炭品種持續(xù)下跌，或許意味著這種價格戰(zhàn)難以緩解。一直以來，煤炭在發(fā)電、煉鋼等領域是主要原料，煤炭價格的低迷，折射了傳統(tǒng)行業(yè)的景氣度沒有轉好跡象。

　　在工業(yè)品中，與服裝紡織掛鉤的PTA跌破2013年上半年的低點，繼續(xù)單邊下跌走勢。長江期貨化工研究員施鳴認為，主要是產(chǎn)能過剩在壓制PTA。2014年，隨著產(chǎn)能的再度擴張，加上市場對2012年擴產(chǎn)的產(chǎn)能仍處于消化階段，PTA供需或將進一步向過剩轉化。PTA整體價格重心有可能進一步下降。

　　據(jù)了解，目前PTA處于虧損狀態(tài)，而且這種情況已經(jīng)維持了較長時間。國內(nèi)恒逸石化等公司從事PTA業(yè)務，業(yè)績一直不理想。

　　2013年，PTA下游的服裝紡織行業(yè)在9~10月份的傳統(tǒng)旺季也沒有呈現(xiàn)出明顯的旺季行情，終端紡織企業(yè)在原料采購中態(tài)度謹慎。PTA價格的低迷實際上反映了整個服裝紡織行業(yè)的低迷。

　　此外，玻璃、纖板等建材品種也持續(xù)低迷，玻璃、纖板期貨都已創(chuàng)出上市來的新低。這些與房地產(chǎn)掛鉤的建材品種，也顯示著傳統(tǒng)行業(yè)需求低迷。

　　目前來看，日子好過一點的只有輪胎行業(yè)的公司。由于原材料橡膠價格的持續(xù)低迷，輪胎公司的景氣度持續(xù)提升。

　　2013年前三季度，國內(nèi)外輪胎企業(yè)均受益于原材料成本下跌，輪胎生產(chǎn)銷售轉好，輪胎企業(yè)盈利狀況普遍良好，維持了上半年的較高水平，有多家業(yè)內(nèi)公司的盈利水平創(chuàng)新高。

　　從國內(nèi)上市公司來看，賽輪股份和S佳通營業(yè)收入均呈現(xiàn)兩位數(shù)增長，且凈利潤大幅增長，毛利率水平略高于同行業(yè)平均水平;風神股份營業(yè)收入小幅下滑，但利潤水平仍維持良好;黔輪胎銷售收入穩(wěn)中有跌，盈利同比大幅增長，與風神股份、賽輪股份、S佳通的利潤率水平差距縮小。